무슨 일인가요
2026년 9월 2일 스노우플레이크가 2027 회계연도 2분기(7월 31일 종료) 실적을 발표했습니다. 제품 매출은 14억 9,190만 달러로 전년 대비 37%, 총매출은 15억 4,680만 달러로 35% 늘었습니다. 공식 1분기 제품 매출 성장률이 34%였으니 한 분기 만에 3%p 빨라진 셈입니다. 공식 CEO 스리다르 라마스와미는 "AI가 우리의 강점을 계속 복리로 키워 사업 전반에 플라이휠 효과를 만들고 있다"고 했습니다. 공식
CNBC에 따르면 발표 직후 시간외 거래에서 주가가 22% 뛰었고, 이 폭이 유지되면 2020년 상장 이후 네 번째로 큰 하루 상승입니다. 보도
재가속의 구조
| 항목 | 제품 매출 성장률 |
|---|---|
| FY27 1Q | 34% |
| FY27 2Q | 37% |
| FY27 3Q 가이던스 하단 | 37% |
출처: Snowflake 8-K Exhibit 99.1 (2026-05-27, 2026-09-02). 3분기 가이던스는 37~38%
가이던스가 어떻게 움직였는지가 이 사례의 핵심입니다. 추정
| 시점 | FY27 제품 매출 전망 | 성장률 | 비GAAP 영업이익률 |
|---|---|---|---|
| 1분기 발표 이전 | $5,660M | +27% | - |
| 5월 27일 (1분기 발표) | $5,840M | +31% | 13.5% |
| 9월 2일 (2분기 발표) | $6,070M | +36% | 14.5% |
표의 수치는 두 분기의 8-K 첨부 실적 자료에서 가져왔습니다. 공식 2분기 가이던스가 14억 1,500만~14억 2,000만 달러(+30%)였는데 실제로는 14억 9,190만 달러가 나왔으니, 회사 자신의 예상보다 약 7,000만 달러 이상 많이 팔린 것입니다. 공식
● 수요 지표
고객이 더 많이, 더 오래 쓴다
- 순매출유지율 126% (1분기와 동일)
- 연 100만 달러 이상 고객 828곳, +27%
- 분기 순증 고객 692곳, +32%
- 포브스 글로벌 2000 고객 829곳, 분기 순증 14곳
- RPO 90억 달러, 전년 대비 +30%
● 제품 지표
AI 제품이 사용량을 끌어올린다
- AI 코딩 에이전트 CoCo 9,100개 계정, 분기 중 2,000개 이상 추가
- CoWork 5,800개 계정
- 상반기 330개 이상 기능 정식 출시(전년 대비 +35%)
- Cortex Sense, Cortex AI Gateway 신규 출시
- 사례: Sayari가 CoCo로 120억 건 레코드를 이전하며 비용 50% 이상 절감
위 항목은 모두 회사 발표문 기준입니다. 공식 눈여겨볼 점은 RPO입니다. 1분기 말 92억 1,000만 달러였던 RPO가 2분기 말 90억 달러로 전분기보다 줄었는데, 회사는 이에 대한 설명을 발표문에 넣지 않았습니다. 공식
왜 중요한가요
스노우플레이크는 사용량 기반 과금이라 고객이 실제로 쿼리와 워크로드를 늘려야 매출이 납니다. 계정 수가 늘어난 CoCo·CoWork가 사용량을 끌어올렸다는 것이 회사의 설명이며, 이는 좌석 수 기반 SaaS보다 AI 도입 효과가 매출에 빠르게 반영되는 구조입니다. 추정 CNBC에 따르면 3분기 제품 매출 가이던스 15억 9,000만 달러는 StreetAccount 집계 예상치 15억 달러를 크게 웃돌았고, 순손실도 1억 9,170만 달러로 1년 전보다 1억 달러 넘게 줄었습니다. 보도
무엇을 보면 되나요
계정 수가 매출로 얼마나 바뀌는지
회사는 CoCo·CoWork의 매출 기여를 공개하지 않았습니다. 다음 분기에도 계정 수만 공개한다면 재가속의 원인은 여전히 추정에 머뭅니다.
RPO의 방향
전분기 대비 감소한 RPO가 계절성인지 대형 계약 갱신 주기 때문인지, 3분기 수치로 확인해야 합니다.
GAAP 손실 축소 속도
비GAAP 영업이익률 15.3%와 GAAP 영업손실률 -17.0%의 격차는 주식보상비용 규모를 뜻합니다. 성장 재가속이 이 격차를 줄이는지가 다음 관전 포인트입니다.
